中国基金报记者 卢鸰

年内大涨338%、位居A股涨幅榜第二位的佰维存储（688525）公告，公司专注于半导体存储器的存储介质应用研发等，主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。截止公告披露日，公司产品暂未涉及ChatGPT等人工智能领域。

(资料图片)

招商证券最新发布的研报分析称，目前存储厂商大幅削减资本支出，行业库存有望在2023年Q1达到顶点。

从历史经验来看，存储行业的每轮上行和下行周期，均是由需求端变动带来的供需缺口所致。本轮存储行业下行周期开始于下游需求的持续下滑，底部复苏同样需要需求拉动。

从存储终端客户去库存节奏和产业跟踪来看，终端市场需求在2023年H2均有不同程度的边际改善趋势。

暂未涉及ChatGPT等人工智能领域

4月4日晚间，佰维存储发布股票价格异动公告，表示经自查，公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整、内部生产经营秩序正常。

经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人孙成思函证核实：截至公告披露日，除在指定媒体上已公开披露的信息外，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜；不存在其他涉及公司应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。

对于热点概念情况，佰维存储称，公司专注于半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务，公司产品广泛应用于智能终端、PC、大数据、物联网、车联网、工业互联网等领域。

截止公告披露日，公司产品暂未涉及ChatGPT等人工智能领域。

2022年，佰维存储实现营业收入约为297368.8万元，较上年同期增长13.98%；实现营业利润约为6769.4万元，较上年同期下降约45.29%；实现利润总额约为6767.37万元，较上年同期下降约42.47%；实现归属于母公司所有者的净利润约为7316.26万元，较上年同期下降约37.24%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为6699.28万元，较上年同期下降约43.35%。

截止2023年4月4日，佰维存储收盘价为61.34元/股，根据中证指数公司发布的数据，其最新静态市盈率为360.79倍，公司所处的计算机、通信和其它电子设备制造业最近一个月平均静态市盈率为30.3倍，公司市盈率显著高于同行业市盈率。此外，2023年3月22日至4月3日，累计换手率为358.33%。

年内大涨338%

位居A股涨幅榜第二

2023年至今，佰维存储大涨338%，位居A股涨幅榜第二位。

招商证券最新发布的研报称，存储行业完整的“上行+下行”景气周期一般持续3年左右。由于宏观经济下滑等影响，存储行业需求自2022年Q2以来快速下滑，当前下行周期仍在持续。

从价格端来看，DRAM和NAND价格自2022年Q1高点以来降幅接近50%，多款型号价格跌破现金成本价。

从销售额来看，三星存储部门、美光、SK海力士、西部数据等合计季度销售额自2022年Q3起加速下滑，2022年Q4合计营收同比降幅达39.4%，为2010年以来的最大降幅。

从盈利能力来看，存储原厂自2022年Q4以来便出现了大幅亏损，盈利能力降至2010年以来最低水平，美光2023年Q1毛利率和净利率分别为-31.4%和-56%，单季亏损高达21亿美元，即便加回14亿美元的存货减值金额，单季亏损也高达7亿美元。

目前，存储厂商大幅削减资本支出，行业库存有望在2023年Q1达到顶点。

招商证券指出，从历史经验来看，存储行业的每轮上行和下行周期，均是由需求端变动带来的供需缺口所致。本轮存储行业下行周期开始于下游需求的持续下滑，底部复苏同样需要需求拉动。

存储最大的下游市场分别为手机、服务器、PC、消费等，当前各下游需求均未明显复苏，但从存储终端客户去库存节奏和产业跟踪来看，终端市场需求在2023年H2均有不同程度的边际改善趋势。

DRAM和NAND价格自2022年Q1高点以来降幅接近50%，部分型号已经跌破成本价。虽然当前存储价格尚未有企稳迹象，但由于产能快速削减，库存加速去化，根据Trendforce预估，DRAM价格跌幅预计在2023Q2有所收敛。

利基存储方面，由于行业规模较小、过剩产能相对更少，价格拐点预计更快到来，根据华邦电，利基NOR 2022年Q4价格跌幅开始缩小，东芯股份也表示价格在2022年Q4已经有所企稳。尽管受季节性因素等影响，2023年Q1利基存储价格依旧有所下滑，但华邦电等展望2023年Q1可能为利基存储价格谷底。

编辑：乔伊

审核：木鱼

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